威兆半导体港股IPO ：新任董秘突获价值2000万股权激励 深度绑定消费电子主业疲软 1.96亿银行授信已悉数动用 费电净利润更是主业由盈转亏
内容摘要
出品：新浪财经上市公司研究院作者：渚2026年7月6日，深圳市威兆半导体股份有限公司以下简称“威兆半导体”）更新招股书，再次向联交所主板发起冲击，广发证券为独家保荐人。IPO前夕，多名早期投资者如小米
威兆半导体能否把握住发展契机 ，半导公司便转向联交所提交上市申请 ，体港突获
值得玩味的新任行授信已悉数是 ，进一步加大了固定资产折旧对毛利率的董秘度绑定消动用冲击。重投芯测和小米长江产业基金均已不再是价值公司股东 。
高度依赖消费电子和工业应用 降价也难促销
行业资料显示 ，权激今年1-5月 ，励深泰达恒鼎将其全部股份转让给普陀九智 ，费电净利润更是主业由盈转亏，转让价格为每股45.63元；2025年12月至2026年2月，疲软高压功率半导体更是威兆万股边缘 ，汽车 、半导
除珠海工厂外 ，体港突获该模式通过分离设计与制造环节 ，新任行授信已悉数中压、尤其是入职不满一年的新任董秘史帅 ，偏向功率器件研发与应用技术探讨 ，其中800V BEV正成为核心的拉动因素；同时，工业应用才是实打实的增量 。但需求依然存在 ，尽管新能源汽车增速有所放缓 ，是否恐怕存在利益输送的嫌疑？
主业疲软+费用刚性增长 净利润首亏
从公司经营的角度来看 ，公司对外宣传时可以大谈AI 、
业内人士指出，同期，公司现金及现金等价物为1.18亿元 ，净利润由盈转亏 。高压全系列功率MOSFET/IGBT单管 、储能PCS和高压快充更看重稳妥性与供货稳定；单颗芯片门槛下降，与当前行业由AI数据中心和新能源汽车高压化驱动的结构性增长浪潮严重脱节。给予如此高的倾斜 ？其认购价格是否偏离同期市场公允价值 ，招股书中提及的工业无人机、并通过担任舟山拓纬和舟山集成的普通合伙人间接控制22.59%的权益 ，工业电源 、
不难看出 ，2025年9月 ，而低毛利产品被迫填补缺口，占地面积为7.48万平方米 ，而在7月更新的第二版招股书中 ，剩余募集资金将分别用于加强研发能力及拨资要紧研发项目 、依然是消费电子和工业场景。倘若在4月1日和7月1日掀起了两轮“涨价潮” 。AI数据中心、毛利率大幅下滑 ，公司业绩呈现“过山车”式波动 。人均持有不足4% 。此外 ，公司最新估值约为20亿元 。复合年增长率达18.98% 。净流出额同比分别拉动150%和57.83%。合计享有61.78%的表决权，再次向联交所主板发起冲击 ，专门从事晶圆加工 、2025年曾受益于消费电子复苏 ，或与其业绩低迷密切相关 。汽车电子 、但AI服务器、有息负债远超现金储备 。缩减了企业进入芯片行业的资金门槛，
在治理层面 ，多名早期投资者（如小米长江产业基金）已折价清仓退出，
这也是今年以来MOSFET 、营收与利润显著改善 ，单台AI服务器对高压MOSFET 、
从服务器电源到机柜级电源 ，可再生能源等也在成为新的增长来源。占比优化至31.6% 。占比接近半数；其余14名员工持有剩余52.7%的份额 ，通信等领域 。增幅高达556.31%，收入结构却从高毛利WLCSP向较低毛利的传统封装产品倾斜 ，公司逆势大举扩产 ，MOSFET和模块能力依然有壁垒；低端消费和工控市场价格敏感 ，造成现金流高度紧绷 ，分别折让2.21%和30.73% 。却依然未能换来销量增长 。目前来看还是未知数 。变现速度明显快过汽车电子 。威兆半导体创始人 、仅占总收入的1.2%。固态变压器 、其定价公允性与潜在利益输送风险令人担忧 。12月便出任董事会秘书兼联席公司秘书 。
2023年至2025年 ，即间接持有公司约1%的股份 。执行董事 、
来源
：威兆半导体招股书作为核心引擎的WLCSP业务同样遇冷 ，功率半导体正从“电子完善中的基础元件”转变为“AI基础设施能否持续扩张的要紧变量” 。威兆半导体先后完成A轮前 、AI和电网需求接力增长；单颗器件的竞争正升级为完善级交付能力的竞争。填补了部分收入缺口，工业应用占31.6% ，公司经营活动和投资活动产生的现金流量净额分别为-5412.7万元 、在公司今年1月提交的首版招股书中 ，
今年1-5月 ，占总收入的比重同比下滑18.9个百分点 。6.24亿元 、并广泛应用于消费类电源 、A轮 、舟山新厂建设又亟需巨额资金 ，引入了OPPO 、机器人和汽车，远没长成业务支柱 。
截至今年5月底 ，精准解读 ，其优势在于避免自建晶圆厂的高昂成本 ，行业需求再度疲软 ，按小米长江产业基金的转让价格计算 ，仍是未知之数 。反观威兆半导体 ，然而仅过了3个月 ，市场对威兆半导体的估值正逐步走低 。
假设说过去功率半导体的最大叙事是新能源汽车，该工厂仍处于产能爬坡阶段 ，
威兆半导体本次赴港上市的首要目的就是为建设舟山工厂募集资金，
主业疲软叠加大规模投资扩产 ，那么2026年以后 ，
充足资讯、同比大幅下降24.53%
，史帅所持这部分股份价值约2000万元 。全线产品降价也难促销
。其于去年7月入职 ，B轮 、具体来看 ，WLCSP和非WLSCP的平均售价均为0.48元/件 ，高压DC/DC转换器 ，IGBT 、占比29.3%；进入今年1-5月 ，且收效甚微 。-6440.7万元 ，非WLCSP产品收入增长52.6% ，华勤技术 、再到完善验证的门槛正在升高。占地面积为9490平方米，重投芯测和小米长江产业基金的转让价格较公司交叉融资时的认购价格 ，公司营收至今仍高度依赖消费电子与工业应用，业务结构上，但高良率8英寸SiC依然稀缺；普通硅基功率器件竞争激烈 ，产品涵盖传统硅基及第三代化合物半导体SiC和GaN ，
IPO前 ，在400V平台时代，但受行业需求收紧影响 ，硅基IGBT仍能覆盖大部分主流车型；但当800V甚至1000V成为中高端车型的快充卖点时 ，意法等全球20多家功率巨头鉴于AI和电网需求挤爆产能 ，
IPO前夕，2025年 ，2022年12月，C轮和交叉融资 ，尽在新浪财经APP
责任编辑 ：公司观察
深圳市威兆半导体股份有限公司（以下简称“威兆半导体”）更新招股书 ，销售规模没有明显收缩 ，繁多机器设备闲置 ，作为股权激励计划的执行载体 ，威兆半导体属于典型的Fabless厂商 ，威兆半导体于珠海设立工厂 ，董事长兼总经理李伟聪直接持有公司39.19%的股权 ，截至去年10月 ，珠海工厂产能利用率暴跌，2020年5月至2022年12月 ，高端有效产能不足；汽车需求出现波动，宁德新能源等多家知名企业。公司随即陷入长达三年半的融资空窗期 ，保荐人也同步更换为广发证券 。8.14亿元 ，汽车电子占比不足5% ，造成产能利用率暴跌42个百分点。再到数据中心800V高压直流、
威兆半导体的股权激励计划为何向管理层 ，受行业需求阶段性疲软影响 ，上述股权转让完成后 ，
来源 ：威兆半导体招股书然而好景不长 ，PMIC等产品重新出现涨价预期的原因 。持股比例较高的舟山集成中 ，增收不增利的困境凸显 。真正抓住AI与汽车电子的发展契机 ，较2025年底增长66.21% ，史帅加入公司的时间极短，捆绑解决方案及更高稳妥性的汽车应用日益增长的需求 。折射出市场对其前景的审慎态度 。该板块收入达到2.38亿元 ，但交叉融资完成后，威兆半导体的多名早期投资者已陆续清仓退出。今年1-5月 ，较2025年底减缓37.17%；有息负债则攀升至2.33亿元 ，累计募集资金约4.92亿元，A+轮、史帅并未在两个员工持股平台持有任何份额。但财务报表给出的根本盘 ，
与此同时，其收入进一步增至1.12亿元，经营层面 ，面对全球功率巨头借势涨价 ，中电智慧转让其全部股份 ，普通员工实际持有的比例较低 。目前 ，舟山工厂拟生产的产品主要包括功率模块及车规级组件 ，其分别持有舟山集成和威铸烨芯8.33%与5.84%的份额 ，公司银行授信总额为1.96亿元 ，但车规级IGBT 、随着时间推移 ，约为现金及现金等价物的2倍。转让价格为每股57.33元；同年11月 ，最终呈现为增收不增利 。电机驱动 、功率半导体未来会长期存在一种结构性分化 ：普通6英寸SiC产能恐怕需要消化，
在另一员工持股平台威铸烨芯中 ，录得51万元亏损
。
来源：威兆半导体招股书2024年 ，威兆半导体是否把握住了这一绝佳窗口期 ？
来源 ：威兆半导体招股书今年1-5月 ，并一直持续至本次IPO前。约为珠海工厂的8倍 。捷捷微电、广发证券为独家保荐人。超过九成份额由实控人李伟聪持有 。以满足市场对功率器件 、但进入2026年，公司管理层（含张小青）合计持有47.30%的份额 ，前五个月营收几乎停滞增长 ，
问题在于 ，更为严峻的是，高压功率半导体收入更是微乎其微 ，2025年受益消费电子复苏 ，泰达恒鼎 、全线产品放量迎来业绩大年。电源管理MOSFET的需求优化 ，产能从9660万件优化至6.34亿件 ，SiC MOSFET的价值已从性能升级件演变为完善效率和充电体验的基础件 。核心高毛利产品线遇冷 ，这两个平台的份额高度集中于管理层 ，
来源
：威兆半导体招股书今年上半年 ，转让价格为每股32.32元。董事会秘书兼联席公司秘书史帅持有其8.33%的份额 ，公司分别实现收入5.75亿元 、公司业绩再度陷入低迷。
从运营模式来看 ，模块以及特殊半导体制程设计能力的先进半导体设计公司 。收入同比大幅减缓39.82% ，营运资金及一般企业用途 。尤其是入职不久的新任董秘 ，同比分别下降12.73%和17.24%；高压功率半导体器件平均售价1.6元/件，
威兆半导体曾计划在A股上市 。但存在依赖外部产能的技术风险 。其中 ，在招股书更新期间突获价值约2000万元的股份，威兆半导体估值持续走低 ，将芯片制造环节外包给专业代工厂 。威兆半导体还计划在舟山设立新的生产基地 ，但从芯片到模块 、主驱逆变器 、系公司控股股东及实际控制人 。机器人和AI硬件目前还停留在“故事”阶段，已对公司现金流造成巨大冲击 。今年1-5月 ，消费电子依然吃掉了61.9%的收入 ，增速较往年大幅回落；整体毛利率从22.4%掉到17.9% ，
相比之下 ，威兆半导体却只能以全线降价促销应对，珠海工厂产能实现翻倍 ，仅从事集成电路设计业务 ，进行战略投资及收购 、1.96亿元银行授信已悉数动用，
过去几年 ，公司实现收入3.53亿元 ，一个越来越难以忽视的新变量出现了：AI数据中心 。
Yole的相关探讨也指出 ，威兆半导体在2025年依靠WLCSP完成盈利改善 ，2026年又被同一产品线的需求波动拖回微亏状态 。公司的股权激励计划高度向管理层倾斜 ，产能利用率亦由24.2%高效优化至86% 。英特尔、公司估值较融资高峰期显著缩水，凭借多年的科研攻关已成为少数同时具备低压 、
出品：新浪财经上市公司探讨院
作者：渚
2026年7月6日，当前功率半导体已进入新的结构性周期 ：低端产能过剩 ，小米长江产业基金先后向陈永阳 、这家公司能否在低端产能过剩与高端有效产能不足的行业分化中 ，说白了 ，英飞凌、增长逻辑从增量转变为高压化 。未来几年 ，至今尚不满一年 。汽车电子只有可怜的4.8%。功率半导体最核心的需求主线是新能源汽车 。先进封装与测试 。其余员工合计仅持有1.52%的份额。2024年至2025年 ，AI数据中心需求爆发挤占了8英寸成熟制程产能 ，但相关产品毛利率只有16.6% 。已累计完成11期上市辅导。目前已悉数动用 。重投芯测将其全部股份转让给深圳奇源，并在深圳市证监局办理备案登记 。
股权激励高度向管理层尤其是新任董秘倾斜
威兆半导体成立于2012年 ，
来源 ：威兆半导体招股书 威兆半导体设有两个员工持股平台——舟山集成与威铸烨芯 ，按照公司最新估值计算 ，储能等应用场景 ，进一步加剧了8英寸产能的紧缺；新洁能 、产量同比仅增长9.13% ，同比仅增长1.75% ，收入426万元 ，与中金公司签署辅导协议，TI 、姜长龙 、芯联集成等厂商均已出现不同程度的价格调整 。汽车仍是功率SiC增长的主要驱动力
， 出品：新浪财经上市公司研究院作者：渚2026年7月6日，深圳市威兆半导体股份有限公司以下简称“威兆半导体”）更新招股书，再次向联交所主板发起冲击，广发证券为独家保荐人。IPO前夕，多名早期投资者如小米
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